舊金山移民局檔案，民國初期華裔護照

風險投資紛紛看好這種以消費端切入，舊金山通過互聯網手段顛覆傳統醫療保險的服務模式。

同時，移民局京東金融還啟動了新一輪的融資，融資規模約為140億元。上邊提到的螞蟻金服是眾安保險的主要投資者，檔案持有16%股權。

據說，民國初此次融資主要為其完全私有化後在國內IPO做準備。這個世界從來沒有像今天這麽複雜，期華裔伴隨著眾多不確定性。去年年底啟動的“深港通”也對市場產生了一定的影響，護照2016年互聯網金融公司的IPO申請被暫停，護照大量互聯網金融領域公司也許會將香港作為一種選擇。除北極光為新增投資方外，舊金山其他三家均是貝貝老股東：舊金山高榕資本已是四輪投資貝貝網，今日資本和IDG資本是第三次投資貝貝網，新天域資本是第二次投資貝貝網。 唱吧理由：移民局資本化順利回國上市，原因無外乎兩者：一是國外估值太低，二是業務和股民都在國內。

有消息稱，檔案滴滴考慮於2017年在美國舉行首次公開募股(IPO)，也有人說這是為上市做最後的準備。在行業人士看來，民國初無論對於愛奇藝，還是投資機構，這都是最合理的方案。記住，期華裔董事會會議是為你，而不是投資人服務的。

摘要：護照一家公司之所以成立董事會，是為了成為你在艱苦時期的支柱，你需要讓董事會參與公司的運營。誠實地坦白自己和團隊在工作中出現的失誤，舊金山幫助董事會理清所發生的一切，找出問題根源，不管這個根源會讓人多麽不愉快。比方說，移民局出現這種狀況是戰術規劃不到位，移民局還是運營結構有問題?如果是戰術規劃有瑕疵，那麽你需要開除一位業績較差的銷售代表;如果是運營結構不合理——也就是產品問題引發顧客流失，或增強競爭，這個就需要長時間的修複了。讓我意想不到的事，檔案在一家公司沒達到季度目標時，我反而是比較樂觀的。

你應當談論自己腦中的所思所想，這可能是董事會會議上最重要的部分。我的指導共有4點，另外包括幾個需要避免的陷阱。

你需要確保所有董事會成員均能以三句話來解釋公司性質，公司的優勢，以及在重要市場的獲勝手段。”(這是夢想)3.“我們沒完成目標，完蛋了，沒希望了。但在辦公司的幾年裏，我和團隊沒有感受到多少成功。從當初創業，到今天我已經坐在了會議桌的另一邊——也就是董事會成員一列;從當初戰戰兢兢匯報公司運營狀況，到今天我已然成了聽取其他公司匯報未能達成季度目標的那方。

因為如果創始人走的是正確的道路，那麽一次的失敗會從反麵深化我們之間的關係。任何一個優秀的投資人都知道，如果你在創始人身上看到了堅毅，看到了在艱苦時期領導公司的能力，那麽這家公司成功的可能性會大得多。你需要讓董事會參與進公司的運營過程，讓他們動起來。你會開始質疑所有，但與此同時要提醒自己，公司的上上下下都在等你給出答案。

除此以外，對董事會進行培訓也很重要，因為隻有這樣他們才能真正理解你的公司領先的醫療大數據服務公司將通過最優的數據結構和獨有的數據挖掘技術形成競爭優勢，贏得醫生和患者的青睞。

專業與專注的VC，如同專業的醫療行業從業者一樣;二是二級市場PE，做的對不對市場馬上就可以檢驗;三是一級市場專業股權投資PE，具有真正產業整合思維與資源整合能力的專業醫療健康基金。眾所周知，由於醫院取消藥品加成後，藥店的價格優勢蕩然無存，加之藥店本身與上遊廠家對接就缺乏溢價能力，與時下作為縮減多層中間環節，降低藥價的B2B醫藥電商合作，拓展線上采購渠道則不失為應對良策。

圍繞著分級診療體係及醫生多點執業下的醫患關係而展開的一係列商業模式的創新將會成為可能，不管是大平台還是垂直細分的模式都有可能找到自身的市場需求。在如此激勵競爭的環境之下，有三個方向還是能夠發揮更多價值：一是早期VC。對於醫療健康行業同樣如此，比如高端人才回國，全球醫藥研發中心轉移，醫藥產品研發的“技術升級”和銷售的“海外拓展”，還有國內醫療器械等行業的部分“國產進口替代”等。此外，醫藥行業其它衍生的產業，包括養老地產、健康保健消費等在一定程度上也可以借力企業本身的優勢做出一些轉型。通過上市公司並購的案例也可以在一定層麵看到，2016年大部分並購即是為了實現產業鏈的延伸，也是為了內部資源的置換與整合。打通醫院間的數據孤島，有效利用原本長期被割裂的存量市場中醫療大數據的巨大價值，輔助於藥企的新藥研發和個性化診療。

伴隨著技術進步和醫療控費的壓力，近兩年來精準醫療受到各國政府的普遍關注，正在經曆前所未有的快速發展。從過去的十年看，醫療行業的增長主要來自於兩方麵：第一是內生增長，即產量增加、價格提升、新產品與業務的開拓(主要包括技術的升級)，這個邏輯仍然存在，而且相對於其他行業而言，醫療健康領域會有更為穩定和持久的增長機會;第二是外生增長，伴隨著資本市場的力量，行業迅速向縱橫兩個方向延伸，並且未來醫療健康行業的並購整合可能會來得更加猛烈。

綜合上下兩篇報告，動脈網對整個醫療健康產業的的市場發展情況梳理了一個清晰的脈絡，對於企業投資方向、轉型升級、創業項目等起到一定的指導和規劃作用。無論是從其他行業轉行進入到醫藥行業，或者從原醫藥行業向外延展進行的多元化戰略，還是在原有的基礎上嚐試創建與整合新的戰略方向等，都是目前較為常見的方式。

目前現有電商體係下，無論是B2B、B2C還是O2O模式，都無法打通醫院端，真正觸及中國藥品渠道的核心。或根據患者的家族遺傳史和基因譜，對病症進行及早幹預和治療。

在臨床試驗中，醫生可以對目標患者進行精準招募，精準宣講;在診療過程中，醫生可以根據患者的基因類型選擇療效突出的藥物，減少藥物副作用。和生物製藥領域一樣，我們相信在互聯網醫療領域，未來同樣會出現可以與BAT比肩、數千億市值的航母級企業。它通過個性化的診斷技術預測個人未來疾病風險，從而更好地預防疾病;一旦患上某種疾病，它還可以進行早期診斷篩查，並采用精確的靶向藥物對患者進行治療，去除病灶。醫療健康行業的轉型，特別是傳統的醫藥上市公司，往往通過管理的變革、行業的遷移(包括橫向拓展與縱向深入)和企業整體轉型三種方式逐步探尋自我突破與價值實現。

英國–“十萬基因組計劃”由英國首相DavidCameron於2012年12月提出，並於2014年春天正式啟動，擬於2017年前完成10萬人基因組測序工作。隨著新技術逐步得到驗證，我們相信市場會在某個催化劑事件之後迎來陡直的上升曲線。

包括醫療保險、醫療金融、個體化醫療和創新醫療等則是較為新鮮的領域，也是未來可能有爆發空間的領域，但這些領域的投資成功不僅僅需要資本和企業自身的努力，有時往往需要整個體係的支持，因而短期而言具有較大的不確定性，然而其長期投資則非常具有吸引力。生產要素和產業環境變化帶來的各種社會資源包括資本、勞動力、土地、技術、信息等在企業轉型的過程中會發生重新布局。

這種模式將成為未來醫療健康行業投資乃至整個PE投資行業的主流。互聯網保險首先重構的就是傳統保險的銷售環節，試圖砍掉多餘的傳統線下中間環節，提高利潤率和運營效率。

移動互聯網技術的興起，醫藥與互聯網技術的結合使得信息流通成本大大降低，“去中心化、去權威化”是最顯著的特點。因此，它必將引來全球資本的關注。因此，投資這個領域必須有足夠長的視野和足夠多的耐心。從這個產業並購發展的角度看，國內的這波內生增長和外生並購還處於較早的階段。

互聯網醫療市場行業趨勢2015年中國互聯網醫療市場規模超過170億元，相比2014年增長超過70%。醫藥行業具有高度的專業性、較高的行業壁壘與準入門檻，同時其細分子行業特別多，而且行業也被高度地監管受政策影響。

與精準醫療相似的個性化醫療概念最早於70年代提出，但由於技術限製、成本過高等原因未能快速發展(商業化路徑受限)。其它-澳大利亞的“十萬基因組計劃”與韓國版的“萬人基因組計劃”也都於2015年年底推出。

除了內生性的增長，上市公司已更多地尋求外延式並購和資源整合，借助資本之力尋求發展與轉型。2016年醫藥健康行業並購超過400起，金額超過1800億元。

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